Thứ ba, 17/9/2019 | 05:57 GMT+7

Contact

Điện thoại:
(+84) 243 9412852

Email:
info@ndh.vn

Người Đồng Hành là Chuyên trang Thông tin Tài chính của Tạp chí điện tử Nhịp Sống Số theo Giấy phép số 197/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 19/04/2016. Ghi rõ nguồn “Người Đồng Hành” khi phát hành lại thông tin từ cổng thông tin này.

Cổ phần hóa 93 doanh nghiệp Nhà nước Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Bức tranh bất động sản cao cấp Chứng quyền có bảo đảm
Thứ ba, 3/9/2019, 16:40 (GMT+7)

SSI Retail Research: Ngân hàng vẫn đang sở hữu chéo trái phiếu?

Lê Hải Thứ ba, 3/9/2019, 16:40 (GMT+7)

Bộ phận Phân tích khách hàng cá nhân CTCP Chứng khoán SSI - SSI Retail Research vừa có báo cáo về thị trường trái phiếu Việt Nam. Theo báo cáo, trong 8 tháng đầu năm, nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN) tham gia khá tích cực vào thị trường trái phiếu Việt Nam khi mua vào trái phiếu Chính phủ (TPCP) và trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) Việt Nam.

NĐTNN mua ròng hơn 13.000 tỷ đồng TPCP và mua sơ cấp TPDN 10.266 tỷ đồng, tương ứng 8,8% tổng lượng phát hành. Trong đó, lớn nhất là lô 300 triệu USD (tương đương khoảng 6.960 tỷ đồng) trái phiếu quốc tế kỳ hạn 3 năm của VPBank phát hành thành công vào 17/7 với lãi suất cố định 6,25%/năm, được niêm yết trên sàn SGX-ST (Singapore).

traphieu2-png-5438-1567502348.png

Nguồn: SSI Retail Research

Các công ty bảo hiểm nhân thọ nước ngoài tại Việt Nam (Manulife, AIA và Generali) cũng mua trọn lô 1.150 tỷ đồng trái phiếu kỳ hạn 10 năm, lãi suất cố định 7.2%/năm và được bảo lãnh thanh toán bởi GuarantCo Ltd của CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII). GuarantCo là một công ty bảo lãnh đa quốc gia thuộc PIDG - tổ chức được tài trợ bởi các nước Anh, Úc, Thụy Sỹ, Thụy Điển và Hà Lan.

Một số lô phát hành lớn được NĐTNN mua là 598,8 tỷ đồng của Tài chính Hoàng Huy, 456,7 tỷ đồng của Nhựa Đồng Nai, 450 tỷ đồng của Nhà Khang Điền, 247 tỷ đồng của CTCK Mirae, 234 tỷ đồng của Đất Xanh.

Trong khối các nhà đầu tư trong nước, công ty chứng khoán (CTCK) là bên mua lớn nhất với tổng giá trị 29.447 tỷ đồng, chiếm 25,4% tổng lượng phát hành, trong đó mua 22.900 tỷ đồng trái phiếu do các NHTM phát hành. Lượng mua này quá lớn so với quy mô vốn của các CTCK, bản thân các CTCK này cũng phải huy động trái phiếu để tăng vốn nên khả năng cao các CTCK chỉ là trung gian, tham gia mua trên sơ cấp để bán lại trên thứ cấp chứ không phải là người mua cuối cùng.

traphieu3-png-7018-1567502348.png

Nguồn: SSI Retail Research

Theo BCTC bán niên 2019 của 18 NHTM niêm yết, trong 6 tháng, lượng trái phiếu của các tổ chức tín dụng mà các NHTM nắm giữ tăng thêm tới 56.400 tỷ đồng, con số khá tương đồng với lượng trái phiếu các NHTM đã phát hành. Với mức lãi suất trung bình chỉ 6,72%/năm, tức là chỉ tương đương lãi suất huy động của các NHTM lớn, nhóm có lãi suất huy động thấp nhất, trái phiếu của các NHTM hầu hết không hấp dẫn với các NĐT thông thường. Thêm vào đó, đối tượng mua chủ yếu là các CTCK nên rất có thể các NHTM đã sở hữu chéo các trái phiếu của nhau, mục đích là để gia tăng nguồn huy động và nâng cao tỷ trọng vốn trung và dài hạn, đối phó với yêu cầu giảm tỷ trọng vốn ngắn hạn cho vay trung vào dài hạn của NHNN.

Các ngân hàng cũng mua 3.750 tỷ đồng TPDN các lĩnh vực khác. Căn cứ trên công bố thông tin của các doanh nghiệp, có 9 NHTM mua vào 11.160 tỷ đồng, chiếm 9,6% lượng TPDN phát hành trong 8 tháng đầu năm 2019. Trong đó, MB là đơn vị mua nhiều nhất 3.770 tỷ đồng, theo sau là PVCombank 1.900 tỷ đồng, Techcombank 1.510 tỷ đồng, MSB 1.150 tỷ đồng... 

Căn cứ số liệu trên bảng cân đối kế toán tại 30/6 của 18 NHTM niêm yết, tổng số TPDN các ngân hàng nắm giữ là gần 230.500 tỷ đồng, tăng 65.000 tỷ đồng so với cuối 2018. Một số ngân hàng tăng cao như Sacombank, VietinBank, SHB, MB. Ngân hàng nắm giữ nhiều TPDN nhất vẫn là Techcombank với số dư là 60.663 tỷ đồng tại 30/6. 

Thực tế, so với cho vay, việc mua trái phiếu doanh nghiệp sẽ giúp các NHTM linh hoạt hơn vì các NHTM có thể bán lại một phần trái phiếu này cho các tổ chức, quỹ đầu tư và khách hàng cá nhân khi cần điều chỉnh các khoản mục tài sản trên bảng CĐKT. Tuy nhiên, một số ngân hàng có thể sử dụng công cụ trái phiếu doanh nghiệp, thông qua các giao dịch tài chính phức tạp để cơ cấu lại nợ của tổ chức phát hành hoặc các mục đích khác. Để hạn chế các rủi ro tiềm ẩn, mới đây, NHNN đã có văn bản gửi đến các NHTM yêu cầu tăng cường kiểm soát hoạt động đầu tư TPDN và cho biết sẽ xử lý nghiêm các trường hợp vi phạm. 

 

Đăng nhập bằng

Hoặc nhập

Thông báo

Thông báo

Hãy chọn 1 mục trước khi biểu quyết

Thông báo