Thứ năm, 13/8/2020 | 12:24 GMT+7

Contact

Điện thoại:
(+84) 243 9412852

Email:
info@ndh.vn

Người Đồng Hành là Chuyên trang Thông tin Tài chính của Tạp chí điện tử Nhịp Sống Số theo Giấy phép số 197/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 19/04/2016. Ghi rõ nguồn “Người Đồng Hành” khi phát hành lại thông tin từ cổng thông tin này.

20 năm thị trường chứng khoán Việt Nam 25 năm Việt - Mỹ Kết quả kinh doanh quý II/2020 EVFTA có hiệu lực Thành phố phía Đông
Thứ ba, 7/7/2020, 10:45 (GMT+7)

Lãi suất giảm kích thích dòng tiền vào chứng khoán, bất động sản?

Lê Hải Thứ ba, 7/7/2020, 10:45 (GMT+7)

Từ cuối tháng 6, nhiều ngân hàng hạ lãi suất huy động. Nhóm "Big 4" giảm lãi suất 30-50 điểm cơ bản tại tất cả kỳ hạn. Trong đó, lãi suất dưới 3 tháng giảm 30 điểm cơ bản, về 3,7%/năm. Lãi suất 6 tháng hạ 50 điểm cơ bản xuống 4,4%/năm, các kỳ hạn trên trung và dài giảm về quanh 6%. 

Nhóm ngân hàng thương mại cũng hạ lãi suất phổ biến 20-50 điểm cơ bản. Sacombank giảm 15-60 điểm cơ bản trải dài tại các kỳ hạn nếu so với thời điểm đầu tháng 6. VPBank cũng giảm 20-40 điểm cơ bản, trong khi ACB giảm 10-40 điểm cơ bản. Động thái tương tự cũng diễn ra tại VIB, NamABank, TPBank... 

Ngân hàng chủ động giảm chi phí vốn

Nhiều công ty chứng khoán nhận định diễn biến hạ lãi suất toàn hệ thống nhằm mục đích chủ động giảm chi phí vốn đầu vào của các ngân hàng. 

Thanh khoản tiếp tục duy trì trạng thái dồi dào. Lãi suất liên ngân hàng duy trì ở mức thấp. Chứng khoán KB (KBSV) đề cập vốn đầu ra bị nghẽn do tín dụng 6 tháng đầu năm tăng thấp do ảnh hưởng của dịch Covid-19. Đến 19/6, tín dụng chỉ tăng 2,45% so với đầu năm, thấp hơn cùng kỳ (6,22%).

Từ tháng 4, tín phiếu Ngân hàng Nhà nước (NHNN) liên tục đáo hạn, đồng nghĩa khoảng gần 150.000 tỷ đồng được bơm ra hệ thống. Do vậy, lãi suất liên ngân hàng trong tháng 6 đã giảm tiệm cận về 0%, thấp nhất 5 năm.

Dòng tiền chuyển hướng sang đầu tư trái phiếu Chính phủ khiến lượng phát hành của Kho bạc Nhà nước (KBNN) trong tháng 6 lớn nhất trong một năm gần đây. Nhu cầu trái phiếu Chính phủ tăng cao cũng được thể hiện qua việc khối lượng đặt thầu trong tháng 6 duy trì ở mức gấp 3 lần so với khối lượng gọi thầu.

tangtruongchitieu1-1-png54-7589-15940924

Nguồn: SSI Research.

Trong bối cảnh tín dụng hạn chế, ngân hàng phải kiểm soát chặt chi phí vốn. Động thái hạ lãi suất giúp giảm chi phí vốn để hỗ trợ doanh thu, đồng thời cũng bảo vệ biên lãi thuần (NIM), khi lãi suất cho vay bị áp lực giảm để hỗ trợ khách hàng vượt qua khó khăn do ảnh hưởng dịch bệnh Covid-19. 

Ngân hàng đã giảm lãi suất cho vay 2,5-3% trong thời gian qua và tiếp tục hạ thêm từ tháng 7. Đơn cử BIDV, Agribank giảm tiếp 50 điểm cơ bản lãi suất cho vay cùng lúc hạ lãi suất tiết kiệm. 

Mặt khác, bên cạnh việc tận dụng vốn rẻ trên thị trường 1, các ngân hàng cũng có thể tính đến việc hạn chế huy động. Trong quý I, tiền gửi tại nhiều nhà băng giảm. MB dẫn đầu khi số dư tiền gửi giảm 12%. Theo Tổng giám đốc MB Lưu Trung Thái, diễn biến này nằm trong kế hoạch, ngân hàng vẫn kiểm soát các chỉ tiêu tài chính ổn định và không gặp khó khăn khi huy động thêm. 

Một số ngân hàng khác có chuyển biến tương tự như TPBank, ABBank, BIDV, EximBank...

Lãi suất sẽ đi ngang hoặc tăng nhẹ, dòng tiền dịch chuyển 

Trung tâm Phân tích Chứng khoán SSI - SSI Research nhận định nhiều khả năng lãi suất tiền gửi sẽ đi ngang sau đợt giảm vì 3 lý do. Thứ nhất mức giảm lãi suất huy động 1-2% đã gần bằng với mức giảm lãi suất cho vay. Thứ hai, triển vọng tăng trưởng tín dụng sẽ cải thiện do các hoạt động kinh tế, giao thương đang dần hồi phục và giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh. Thứ ba là điều hành lãi suất được cân đối với yếu tố tỷ giá và lạm phát.

tangtruongchitieu1-2-9537-1594-9927-4486

Trong khi đó, KBSV đánh giá xu hướng mặt bằng lãi suất huy động trong thời gian tới sẽ phụ thuộc 3 yếu tố chính gồm tốc độ tăng trưởng tín dụng trong 6 tháng cuối năm, chính sách điều hành của NHNN và lộ trình siết tỷ lệ huy động ngắn cho vay trung và dài hạn. 

Trong kịch bản cơ sở, KBSV cho rằng lãi suất huy động vẫn sẽ tăng nhẹ trong nửa cuối năm 2020 khi tăng trưởng tín dụng được kỳ vọng sẽ hồi phục và lộ trình siết tỷ lệ huy động ngắn cho vay trung và dài hạn có hiệu lực vào tháng 10 có thể sẽ đẩy mạnh mức độ cạnh tranh về tiền gửi và làm đảo chiều xu hướng lãi suất tiền gửi đang giảm.

Lãi suất có thể tăng khoảng 30 - 50 điểm cơ bản do KBSV đánh giá vẫn còn khả năng NHNN sẽ hạ lãi suất điều hành thêm một lần, trong bối cảnh lạm phát có thể hạ nhiệt vào nửa cuối năm nhờ mức nền giá cao trong nửa cuối 2019. 

Theo Chứng khoán Rồng Việt (VDSC), chênh lệch tăng trưởng cung tiền và tín dụng duy trì mức dương tháng thứ mười liên tiếp ở mức cao từ năm 2016. Lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn 1 tháng vẫn đang duy trì ở mức thấp, phần nào cho thấy dòng tiền trong hệ thống vẫn sẽ tiếp tục dồi dào ít nhất một tháng tới. Thị trường mở (OMO) hầu như vắng bóng các giao dịch giữa ngân hàng thương mại với NHNN. VDSC nhận định nhu cầu vốn cho hoạt động kinh tế khả năng vẫn thấp trong tháng 7. 

Trong bối cảnh đó, việc ngân hàng thương mại liên tiếp giảm lãi suất huy động, một mặt giúp các ngân hàng giảm chi phí vốn, song cũng sẽ kích thích dòng tiền dịch chuyển sang các kênh đầu tư gồm chứng khoán và bất động sản, 2 kênh đầu tư phổ biến nhất ở Việt Nam. 

 

Đăng nhập bằng

Hoặc nhập

Thông báo

Thông báo

Hãy chọn 1 mục trước khi biểu quyết

Thông báo