Thứ năm, 12/12/2019 | 10:56 GMT+7

Contact

Điện thoại:
(+84) 243 9412852

Email:
info@ndh.vn

Người Đồng Hành là Chuyên trang Thông tin Tài chính của Tạp chí điện tử Nhịp Sống Số theo Giấy phép số 197/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 19/04/2016. Ghi rõ nguồn “Người Đồng Hành” khi phát hành lại thông tin từ cổng thông tin này.

Condotel nhìn từ vụ Cocobay Đà Nẵng 'vỡ trận' Món Huế đóng cửa Kết quả kinh doanh quý III/2019 Cú lao dốc của FTM Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung
Thứ ba, 26/2/2019, 17:35 (GMT+7)

EVS: HPG có thể lãi 10.537 tỷ đồng năm 2019, tăng 22,5%

Lê Văn Huy Thứ ba, 26/2/2019, 17:35 (GMT+7)

CTCP Chứng khoán Everest (EVS) vừa đưa ra báo cáo phân tích về CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) với kế hoạch tiêu thụ từ 3,3 đến 3,7 triệu tấn thép trong năm 2019, tăng trưởng 40% nhờ đóng góp lớn từ Khu liên hợp Dung Quất.

Dự án Dung Quất sẽ nâng công suất HPG lên 7 triệu tấn/năm

Khu liên hợp gang thép Dung Quất là dự án mang tính chiến lược trong dài hạn của HPG. Tính đến cuối năm 2018, các hạng mục chính của giai đoạn 1 đã hoàn thành gần 70% khối lượng công việc như lò cao số 1, thêu kết 1, lò coke 1, lò thổi 1, nhà máy nhiệt điện 1. Trong quý IV/2018, nhà máy cán thép xây dựng đầu tiên thuộc giai đoạn 1, công suất 600.000 tấn/năm đã chính thức được đưa vào sản xuất.

Theo dự kiến, đến giữa năm 2019, lò cao đầu tiên của Khu Liên Hợp sẽ chính thức hoạt động. Toàn bộ các dây chuyền thiết bị dự kiến sẽ hoàn thành và hoạt động đồng bộ vào cuối năm 2019 đầu năm 2020.

Dự án Dung Quất kỳ vọng sẽ có chu kỳ khép kín với khả năng tự cung cấp điện năng đạt 60%-70% so với 40% khu liên hợp thép Hải Dương. Việc nhập lượng nguyên vật liệu lớn có thể giúp HPG đàm phán tốt hơn về giá. Bên cạnh đó, với lợi thế cảng nước sâu, có thể tiếp nhận được tàu có trọng tải lên đến 200.000 tấn, và gần nhà máy nên sẽ giúp tiết kiệm tối đa chi phí vận chuyển. Ngoài ra trong giai đoạn đầu, Dung Quất còn được hưởng ưu đãi về thuế thu nhập doanh nghiệp...

Hiện HPG đang sử dụng công nghệ lò cao (BOF) với chu trình khép kín từ quặng sắt cán ra thép thành phẩm. Đây chính là một trong những lợi thế cạnh tranh lớn nhất của Hòa Phát với biên lợi nhuận gộp đạt trung bình trên 20% cao hơn so với các đối thủ khác như Pomina sử dụng công nghệ lò điện (EAF) với biên lợi nhuận gộp đạt 9%-10%.

Trong năm 2019, EVS ước tính HPG tiêu thụ được 3,3 triệu tấn thép xây dựng (tăng 38,7%), 720.000 tấn ống thép (tăng 10,3%) và 300.000 tấn tôn mạ (tăng 120,6%). Sản lượng tiêu thụ tăng mạnh trong năm 2019 nhờ sự đóng góp lớn từ nhà máy Dung Quất.

Theo dự kiến, lò cao số 1 sẽ bắt đầu hoạt động trong quý II/2019, và cứ mỗi 3 tháng 1 lò cao sẽ bắt đầu vào hoạt động, cuối năm 2019 toàn bộ 4 lò cao ở Khu Liên Hợp gang thép Dung Quất sẽ chính thức vận hành đồng bộ giúp HPG tăng công suất thép dài lên 4 triệu tấn/năm và 3 triệu tấn thép HRC/năm.

Mảng nông nghiệp tiếp tục tăng cao

Mảng Nông nghiệp trong năm 2018 có sự tăng trưởng ấn tượng với doanh thu đạt 4.594 tỷ đồng, tăng trưởng 64,4%. Lợi nhuận sau thuế đạt 150 tỷ đồng, tăng 230%. Cho năm 2019, doanh thu từ mảng Nông nghiệp dự kiến tăng trưởng 30%.

Doanh thu mảng bất động sản sẽ giảm 20% do trong năm 2018 HPG đã hạch toán hết doanh thu từ dự án Mandarin Garden 2 và năm 2019 dự kiến sẽ bắt đầu ghi nhận doanh thu 1 phần từ dự án 70 Nguyễn Hữu Cảnh. Mảng sản xuất công nghiệp được dự báo sẽ không có nhiều tăng trưởng trong năm 2019.

Lợi nhuận 2019 dự kiến tăng 22,5% đạt 10.537 tỷ đồng

Mức tiêu thụ thép đầu người của Việt Nam trong năm 2017 là 210 kg/người thấp hơn nhiều so với trung bình thế giới và các nước trong khu vực đạt trên 500kg/người. Nên nhu cầu tiêu thụ thép dự báo trong giai đoạn 2018-2025 vẫn tăng trưởng với tốc độ CAGR trên 10%/năm.

Ngoài ra với cơ cấu tài chính lành mạnh, HPG ít chịu áp lực nhiều về lãi vay. Mặc dù, dự án Dung Quất với tổng mức đầu tư là 52.000 tỷ đồng, trong đó 12.000 tỷ đồng là vốn lưu động, 20.000 tỷ đồng là vốn vay và 20.000 tỷ đồng vốn tự có. Nhưng dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của HPG đạt 7.600 tỷ đồng cho năm 2018 và ước tính đạt khoảng 9.000 tỷ đồng cho năm 2019. Do vậy, EVS đánh giá dòng tiền trả nợ của HPG khá tốt và cơ cấu tài chính không có quá nhiều rủi ro.

Biên lợi nhuận gộp năm 2019 dự báo giảm xuống còn 20% từ mức 20,6% trong năm 2018, do dự án mới đi vào hoạt động khấu hao tăng và giá nguyên vật liệu đang có xu hướng tăng trong năm 2019. Hiện giá quặng sắt đang giảm nhẹ còn 88,8 USD/ton với đỉnh đầu tháng 2 là 94 USD/ton. EVS dự báo giá quặng sắt bình quân trong năm 2019 đạt khoảng 80 USD/ton (tăng 15,9%), giá than cốc trong giảm xuống còn 157,6 USD/ton (giảm 21,2%).

Cho năm 2019, EVS ước tính doanh thu và lợi nhuận sau thuế của HPG trong năm 2019 đạt lần lượt là 73.033 tỷ (tăng 29,1%) và 10.537 tỷ đồng (tăng 22,5%) và sản lượng tiêu thụ thép xây dựng đạt 3,3 triệu tấn (tăng 38,7%).

Lan Điền

 

Đăng nhập bằng

Hoặc nhập

Thông báo

Thông báo

Hãy chọn 1 mục trước khi biểu quyết

Thông báo