Thứ tư, 23/10/2019 | 15:16 GMT+7

Contact

Điện thoại:
(+84) 243 9412852

Email:
info@ndh.vn

Người Đồng Hành là Chuyên trang Thông tin Tài chính của Tạp chí điện tử Nhịp Sống Số theo Giấy phép số 197/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 19/04/2016. Ghi rõ nguồn “Người Đồng Hành” khi phát hành lại thông tin từ cổng thông tin này.

Kết quả kinh doanh quý III/2019 Cú lao dốc của FTM Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Chứng quyền có bảo đảm Cổ phần hóa 93 doanh nghiệp Nhà nước
Thứ hai, 10/6/2019, 09:57 (GMT+7)

Biên lợi nhuận Hoà Phát có thể giảm do giá bán giảm, giá quặng sắt tăng

Nguyễn Thị Kim Dung Thứ hai, 10/6/2019, 09:57 (GMT+7)

Doanh số thị trường phía Nam tăng mạnh nhờ nhà máy Dung Quất

Tháng 5, doanh số bán đi ngang so với cùng kỳ năm ngoái nhưng giảm 4,5% so với tháng trước, đạt 226.000 tấn. Theo chứng khoán TP HCM (HSC), nhu cầu trong nước yếu do mùa mưa đang tới và ít dự án xây dựng, hạ tầng mới. Hơn nữa, khi giá giảm, các đại lý thường giữ tồn kho ở mức rất thấp vì lo ngại giá sẽ xuống thấp hơn. Điều này càng kéo giảm nhu cầu tiêu thụ.

Doanh số bán hàng năm 2019 tính đến tháng 5 tăng 22,4% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,16 triệu tấn. Doanh số bán thép xây dựng trong nước đạt 1,05 triệu tấn, tăng 22,4% so với cùng kỳ năm ngoái. Doanh số xuất khẩu đạt 106.358 tấn, tăng 21,4%.

Doanh số thị trường phía Nam đạt 149.270 tấn trong 5 tháng, tăng 165,1% và chiếm 12,9% tổng doanh số bán hàng, chủ yếu nhờ nhà máy cán tại Dung Quất được vận hành từ cuối năm 2018.

Sau 3 tháng được giữ ổn định, giá thép xây dựng của Hòa Phát gần đây giảm 2,3% và được chào bán ở 12,6 triệu đồng/tấn vào tuần trước. Giá bán trong nước giảm do giá thép tại Trung Quốc giảm 2% kể từ tháng 4 và tiêu thụ thép trong nước suy yếu trong tháng 5.

Bộ phận phân tích của SSI (SSI Research) cho rằng việc tập đoàn tích cực hạ đơn giá có thể nhằm mở đường cho dự án lò cao sử dụng công nghệ lò thổi ôxy đầu tiên và nhà máy cán thép thứ 2 tại Khu liên hợp Dung Quất với công suất lần lượt là 1 triệu tấn và 1,4 triệu tấn mỗi năm. Hai dự án này được dự kiến sẽ đi vào hoạt động trong vài tuần tới.

HSC cho biết giá bán của Hòa Phát hiện thấp hơn 2% so với Tisco, đối thủ chính của tập đoàn tại thị trường phía Bắc. Đây là yếu tố quan trọng vì TISCO sử dụng công nghệ lò thổi ôxy tương tự như Hòa phát, trong khi các nhà sản xuất thép khác ở phía Nam, như Pomina và Vina Kyoei, sử dụng công nghệ lò hồ điện quang đắt đỏ hơn. Công nghệ lò hồ điện quang khiến chi phí sản xuất cao hơn khoảng 10%.

Hiện tại, Hòa Phát nắm giữ 25% thị phần của ngành thép xây dựng, tăng 1% so với năm 2018.

Ảnh: Tập đoàn Hòa Phát.

Biên lợi nhuận ngắn hạn giảm do giá thép giảm, giá quặng sắt tăng mạnh

Việc giá quặng sắt toàn cầu tăng sẽ tạo ­áp lực giảm lên biên lợi nhuận của Hòa Phát. Hòa Phát có thể tự cung cấp 20% lượng quặng sắt và mua 30% từ các nguồn trong nước với giá thành thấp hơn 20% so với nhập khẩu. Tuy nhiên, tập đoàn vẫn phải nhập khẩu 50% lượng quặng sắt còn lại từ các nhà cung cấp nước ngoài.

Giá quặng sắt toàn cầu hiện là 97 USD/tấn, tăng 19% kể từ tháng 4 và tăng 38% kể từ đầu năm. Giá vật liệu thô này tăng mạnh hơn dự kiến của SSI Research do nhu cầu tiêu thụ lớn tại Trung Quốc và tâm lý lo ngại xuất khẩu quặng sắt của Brazil vẫn giảm trong dài hạn. Tuy nhiên, thị trường quặng sắt gần đây có dấu hiệu điều chỉnh khi giá giảm 3% so với mức đỉnh được ghi nhận vào cuối tháng 5. Dự kiến trong tháng 7, Australia sẽ hoàn thành việc khôi phục hoạt động khai quặng từng bị ảnh hưởng bởi trận lốc xoáy hồi cuối tháng 3, giúp xoa dịu lo ngại thiếu hụt nguồn cung.

Trong khi đó, giá quặng sắt 63% FE mua trong nước hiện vào khoảng 75 USD/tấn. Đối với nguồn quặng tự cung, mỏ An Thông của tập đoàn có sản lượng đạt 500.000 tấn mỗi năm với hàm lượng thép cao và chi phí sản xuất ước tính là 80 USD/tấn.

Trong bối cảnh giá thép phế liệu vẫn khá ổn định so với giá quặng sắt, Hòa Phát khó có thể để khách hàng chịu phần tăng của giá quặng do hầu hết nhà sản xuất thép xây dựng đều sử dụng thép phế liệu là nguyên liệu đầu vào chính.

Than mỡ thường chiếm khoảng 28% chi phí sản xuất thép xây dựng. Giá than mỡ tăng chậm hơn quặng sắt, hiện giao dịch ở 205 USD/tấn, tăng 6,8% kể từ đầu năm và tăng 7% so với cùng kỳ năm ngoái.

Giá thép phế liệu toàn cầu hiện giao dịch ở 330 USD/tấn, tăng 4,8% kể từ đầu năm và giảm 5,7% so với cùng kỳ năm ngoái. Hòa Phát ít sử dụng thép phế liệu do sửu dụng công nghệ lò thổi ôxy, trong khi 60% nhà máy sản xuất thép tại Việt Nam bị ảnh hưởng bởi giá thép phế liệu vì sử dụng công nghệ lò hồ điện quang.

HSC dự báo giá bán thép xây dựng năm 2019 trung bình sẽ giảm 8,5% xuống 12,03 triệu/tấn. Biên lợi nhuận gộp sẽ giảm xuống 17,3% từ mức 21,4% của cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do giá quặng sắt tăng mạnh.

Tiến độ dự án Dung Quất ra sao?

Theo cập nhật HSC, Hòa Phát sẽ vận hành lò cao đầu tiên tại dự án Dung Quất vào ngày 18/6 với công suất 1 triệu tấn thép dài. HSC dự đoán rằng thời gian chạy thử nghiệm sẽ kéo dài 2 – 3 tháng trước khi bước vào sản xuất thương mại vào cuối quý III. Lò cao thứ 2 với công suất 1 – 1,5 triệu tấn thép dài cung sẽ được khởi động vào tháng 10.

Cùng thời điểm lò cao thứ nhất đi vào vận hành, giai đoạn 2 của nhà máy cán thép với công suất 1,4 – 1,9 triệu tấn thép dài cũng sẽ được triển khai. Tổng công suất cán thép của Hòa Phát tại Dung Quất tăng lên 2 – 2,5 triệu tấn, tăng 47,3 – 64,2% so với cùng kỳ năm ngoái.

Trong 2,5 triệu tấn thép dài dự kiến được bổ sung trong năm nay, 1 triệu tấn sẽ là các sản phẩm chất lượng cao. Thép dài chất lượng cao sẽ được bán tại thị trường trong nước cho các nhà sản xuất ốc vít và bu lông nhằm thay thế cho hàng nhập khẩu. Nhu cầu thép dài chất lượng cao trong nước đạt khoảng 1,5 triệu tấn mỗi năm, mà hiện nay 100% phải nhập khẩu. Do đó, khi sản phẩm này được ra lò trong năm 2019, sản phẩm sẽ thay thế trực tiếp hàng nhập khẩu. Dự kiến, khoảng 70 – 80% sản lượng sẽ được tiêu thụ trong nước và 20 – 30% còn lại sẽ được xuất khẩu.

Lò cao thứ 3 và thứ 4 nhằm thúc đẩy hoạt động sản xuất thép cuộn cán nóng cũng sẽ được khởi động trong năm 2020, lần lượt vào tháng 2 và tháng 6. Tổng sản lượng thép cuộn cán nóng trong năm 2020 sẽ đạt khoảng 2,5 triệu tấn. Nhà máy này sẽ giúp Hòa Phát hoàn thiện chuỗi giá trị sản xuất thép tấm và thép ống.

Nhu cầu nội bộ với sản phẩm thép cuộn cán nóng đến năm 2020 có thể đạt 1,2 triệu tấn, tương đương 48- 50% tổng công suất. Tổng nhu cầu thép cuộn cán nóng của Việt Nam sẽ sớm đạt 10 triệu tấn mỗi năm.

Trong nửa sau của năm 2019, khi lò cao thứ 2 đi vào hoạt động, Formosa có thể cung cấp 4,5 – 5 triệu tấn thép cuộn cán nóng. Đến năm 2020, Hòa Phát và Formosa sẽ cung cấp khoảng 7 triệu tấn thép cuộn cán nóng, tương đương 70% nhu cầu tiêu thụ trong nước.

Liên quan tới chính sách thuế thu nhập doanh nghiệp, theo Thông tư 78/2014/TT-BTC, Hòa Phát có quyền chọn năm bắt đầu áp dụng chính sách thuế thu nhập doanh nghiệp ưu đãi. Khu liên hợp Dung Quất sẽ được hưởng ưu đãi về thuế với 0% trong 4 năm đầu tiên, được giảm 50% cho 9 năm tiếp theo và được hưởng tỷ lệ thuế ưu đãi 10% trong 2 năm cuối cùng. Theo HSC, Hòa Phát sẽ áp dụng phương án nộp thuế 20% cho năm 2019 và bắt đầu áp dụng hoàn toàn chính sách thuế ưu đãi từ năm 2020.

Lo ngại đối thủ tăng mạnh công suất

Theo SSI Research, ngoài dự án mở rộng công suất tại Khu liên hiệp Dung Quất của Hòa Phát, các nhà sản xuất thép dài khác cũng có kế hoạch tăng công suất cho giai đoạn 2019- 2020. Trong đó, Gang thép Nghi Sơn có thể vận hành dự án nhà máy phôi thép sử dụng lò hồ quang điện với công suất 1 triệu tấn/năm vào tháng 7, và nhà máy cán thép với công suất 500.000 tấn/năm vào tháng 3/2020. Một số nhà sản xuất khác tại phía Nam cũng có kế hoạch tăng sản lượng khoảng 1 triệu tấn/năm vào cuối 2019 – 2020.

Ước tính, nhu cầu tiêu thụ trong nước tăng 1 triệu tấn mỗi năm, nên áp lực cạnh tranh trong ngành thép dài sẽ ngày càng gay gắt vào có thể kéo dài trong vài năm tới.

Tuy nhiên, SSI Research nhận định các doanh nghiệp mới trong ngành thép sẽ phải mất thời gian để xây dựng thương hiệu và mạng lưới phân phối. Hơn nữa, phần lớn dự án tăng công suất đều sử dụng lò hồ điện quang hoặc lò hybrid (sử dụng khí gas hoặc dầu), nên Hòa Phát vẫn có lợi thế lớn so với các doanh nghiệp khác nếu xét về chi phí sản xuất.

Minh Lan

 

Đăng nhập bằng

Hoặc nhập

Thông báo

Thông báo

Hãy chọn 1 mục trước khi biểu quyết

Thông báo