Thứ bảy, 16/11/2019 | 01:01 GMT+7

Contact

Điện thoại:
(+84) 243 9412852

Email:
info@ndh.vn

Người Đồng Hành là Chuyên trang Thông tin Tài chính của Tạp chí điện tử Nhịp Sống Số theo Giấy phép số 197/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 19/04/2016. Ghi rõ nguồn “Người Đồng Hành” khi phát hành lại thông tin từ cổng thông tin này.

Món Huế đóng cửa Kết quả kinh doanh quý III/2019 Cú lao dốc của FTM Căng thẳng thương mại Mỹ - Trung Chứng quyền có bảo đảm
Thứ năm, 29/11/2012, 10:12 (GMT+7)

Chuyển sàn niêm yết, giá 'tự nhiên' tăng 6 lần

Thứ năm, 29/11/2012, 10:12 (GMT+7)

Ngày mai (30/11), CTCP Đầu tư Xây dựng 3-2 (C32) sẽ chính thức giao dịch 11,2 triệu CP trên HOSE, với giá tham chiếu ngày chào sàn là 18.000 đồng/CP. Với biên độ giao dịch trong ngày đầu tiên là +/- 20%, cổ phiếu này sẽ được dao động trong mức giá từ 14.400 – 21.600 đồng/CP. 

Tuy nhiên, chốt phiên giao dịch cuối cùng trên UPCOM (ngày 23/11), cổ phiếu C32 chỉ đứng giá ở mức 2.800 đồng/CP. Đáng chú ý, theo số liệu của HNX, trong suốt 1 năm trở lại đây, C32 chỉ dao động trong biên độ khá hẹp 2.500-3.500 đồng/CP. Chính vì ở mức giá quá thấp, nên khối lượng giao dịch cổ phiếu này rất ít.

Diễn biến giao dịch của C32 trong 1 năm qua. Nguồn: HNX

Được biết, CTCK Maybank Kimeng (MBKE) là đơn vị tư vấn cho C32. Theo tính toán của MBKE, giá trị sổ sách của C32 tại thời điểm 30/6/2012 đạt 15.673 đồng/CP, vẫn thấp hơn 2.327 đồng/CP so với giá dự kiến chào sàn.

Theo kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2012, C32 lãi 33 tỷ đồng, giảm 19% so với cùng kỳ 2011, hoàn thành được 60,7% kế hoạch cả năm 2012. Công ty dự kiến tỷ lệ cổ tức năm 2012 sẽ là 24%, bằng với năm 2011, lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu (EPS) dự kiến năm 2012 là 4.852 đồng/CP.

Được biết, C32 là một doanh nghiệp đầu tư xây dựng, hoạt động dàn trải từ hoạt động xây dựng, kinh doanh bất động sản, đến sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng, khai thác, sản xuất kinh doanh đá xây dựng và sản xuất sản phẩm cơ khí. Trong đó, hoạt động khai thác và kinh doanh đá xây dựng chiếm tỷ trọng lớn.

Nếu lấy giá tham chiếu là 18.000 đồng/CP, cùng với EPS năm 2012 dự kiến là 4.852 đồng/CP, ta sẽ tính được P/E dự kiến của C32 là 3,7 lần. Giá trị sổ sách của C32 tại thời điểm 30/6/2012 đạt 15.673 đồng/CP, như vậy P/B là 1,15 lần. So sánh với 32 doanh nghiệp cùng ngành nghề trên HOSE,  ta có được bảng kết quả sau:

Chuyển sàn, cơ hội ‘làm giá’

Việc sàn UPCOM quy định biên độ mở tới 40% khi cổ phiếu chào sàn ngày đầu tiên hoặc không có giao dịch trong 25 phiên liên tiếp đã giúp cho nhà đầu tư xác định mức giá hợp lý để quyết định đầu tư, loại bỏ tình trạng ‘làm giá’ khi cổ phiếu chào sàn. Tuy nhiên, khi lên HOSE, biên độ này chỉ còn 20% và chỉ áp dụng cho ngày đầu tiên chào sàn. Nghĩa là sau khi xác định được giá trong ngày đầu tiên, biên độ dao động giá sẽ quay trở lại 5% trong những ngày tiếp theo, bất chấp cổ phiếu này có giao dịch hay không.

Như vậy, giả sử cổ phiếu C32 có giảm kịch sàn phiên đầu tiên, là 14.400 đồng/CP thì phải sau gần 30 phiên ‘kịch sàn’ nữa, cổ phiếu này mới có thể quay về mức giá 2.800 đồng/CP như trên UPCOM. Đấy là chưa kể các cổ phiếu chào sàn ngày đầu tiên thường có xu hướng tăng do lực cầu từ chính các cổ đông cũ nhằm nâng đỡ giá.

Nếu thực sự C32 là cổ phiếu tốt, thì cổ phiếu này sẽ được đông đảo nhà đầu tư đón nhận. Tuy nhiên, nếu đây không phải cơ hội đầu tư hấp dẫn thì việc đặt mức giá chào sàn quá cao sẽ lại tác động đến tâm lý thị trường rất lớn. Do đó, nhiều ý kiến cho rằng các cơ quan quản lý nên cân nhắc việc xác định giá cổ phiếu chào sàn trong ngày đầu tiên, tránh những chênh lệch quá lớn như trường hợp này.

Trước C32, cổ phiếu FBA của CTCP Tập Đoàn Quốc Tế FBA cũng đã có một cuộc chuyển sàn ấn tượng. Mặc dù chỉ chuyển từ UPCOM sang HNX, nhưng từ mức 8.300 đồng/CP ngày 5/7/2012, cổ phiếu FBA đã leo lên mốc 32.500 đồng/cp vào giữa tháng 9/2012, hiện giao dịch ở mức 26.400 đồng/CP. Có thể lý giải việc các doanh nghiệp chuyển sàn sẽ giúp thu hút nhà đầu tư quan tâm hơn đến giá trị thực tế của doanh nghiệp, cũng như quảng bá tên tuổi doanh nghiệp tốt hơn. Tuy nhiên, đây cũng sẽ thách thức đối với các doanh nghiệp này, bởi khi niêm yết đồng nghĩa sẽ phải minh bạch thông tin hơn, chịu sự giám sát chặt chẽ nhiều hơn.

Từ hai trường hợp trên, có thể thấy đây sẽ là một hướng đi mới cho các doanh nghiêp đang giao dịch trên UPCOM?

Trang Thu - NDH

 

Đăng nhập bằng

Hoặc nhập

Thông báo

Thông báo

Hãy chọn 1 mục trước khi biểu quyết

Thông báo