Thứ bảy, 28/5/2022 | 17:28 GMT+7

Contact

Điện thoại:
(+84) 243 9412852

Email:
info@ndh.vn

Người Đồng Hành là Chuyên trang Thông tin Tài chính của Tạp chí điện tử Nhịp Sống Số theo Giấy phép số 197/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 19/04/2016. Ghi rõ nguồn “Người Đồng Hành” khi phát hành lại thông tin từ cổng thông tin này.

Ngày ấy - Bây giờ Bí mật đồng tiền Căng thẳng Nga - Ukraine ĐHĐCĐ 2022 Kết quả kinh doanh quý I/2022
Thứ năm, 17/2/2022, 17:24 (GMT+7)

BSC: Xu hướng chuyển dịch đầu tư sang thị trường chứng khoán chỉ mới ở giai đoạn khởi trào

Bình An Thứ năm, 17/2/2022, 17:24 (GMT+7)

Tại báo cáo triển vọng ngành năm 2022, BSC đưa ra quan điểm tích cực đối với thị trường nói chung tuy nhiên nhấn mạnh vào mức phân hóa sẽ lớn hơn nhiều so với năm 2021. Do đó, khả năng lựa chọn các cổ phiếu và nguyên tắc quản trị rủi ro sẽ là “kim chỉ nam” để có thể vượt qua các con sóng trong năm 2022. BSC cũng đưa ra một số yếu tố và chủ đề/luận điểm đầu tư có thể ảnh hưởng đến thị trường trong năm 2022. BSC cho rằng các chủ đề/luận điểm đầu tư không chỉ đã và đang xảy ra trong năm 2021-2022 mà sẽ là chủ đề đầu tư trọng điểm xuyên suốt trong giai đoạn 2023-2025.

2022-02-17-142553-4976-1645083070.png

BSC dự báo tăng trưởng kinh tế quay về mức 6,6% ở kịch bản cơ bản kéo theo sự phục hồi của các ngành nghề lĩnh vực kinh tế. Bên cạnh đó, gói kích thích kinh tế, đặc biệt trong đó là gói đầu tư công sẽ là khung sườn cho kế hoạch phục hồi kinh tế của chính phủ trong giai đoạn 2022-2023.

Chương trình phục hồi kinh tế được chia làm nhiều gói

Chương trình phục hồi kinh tế được chia làm nhiều gói

Các nhóm ngành được BSC kỳ vọng được hưởng lợi trực tiếp bao gồm xây dựng và vật liệu xây dựng. BSC tin rằng việc đẩy mạnh phát triển hạ tầng giao thông sẽ giải quyết “nút thắt cổ chai” về vận chuyển, kết nối từ đó giúp các nhóm ngành bất động sản thương mại và khu công nghiệp, cảng biển có thể được hưởng lợi gián tiếp.

2022-02-17-142658-9941-1645083071.png

Cùng với đó dòng vốn nước ngoài  sẽ nghịch đảo lại xu hướng bán ròng năm 2021 nhờ vào cơ hội nâng hạng thị trường năm 2024. 

2022-02-17-142733-4789-1645083071.png

BSC kỳ vọng hoạt động thoái vốn Nhà nước sẽ sôi động hơn trong năm 2022 sau 2 năm trầm lắng. Điều này cũng sẽ giúp cho Chính phủ có thêm nguồn thu hỗ trợ vốn cho việc giải ngân các dự án đầu tư công trong giai đoạn 2023-2025. Một số công ty có khả năng thoái vốn cao trong năm 2022 gồm Bảo hiểm Bảo Minh, FPT, Sabeco, Nhựa Tiền Phong với tổng giá trị thoái vốn khoảng 1,7 tỷ USD.

Ngoài ra, BSC cũng đưa ra thêm một số yếu tố cần chú ý trong năm nay đó là dòng vốn nhà đầu tư cá nhân tiếp tục là nhân tố dẫn dắt thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2022. BSC cho rằng xu hướng mở mới tài khoản chứng khoán vẫn tiếp tục diễn ra trong giai đoạn trung và dài hạn. Tiềm năng từ thị trường vẫn còn rất lớn, xu hướng chuyển dịch đầu tư sang thị trường chứng khoán chỉ mới ở giai đoạn khởi trào. Điều này đã từng xảy ra tại nền kinh tế con hổ châu Á khác cách đấy 20-30 năm khi thu nhập GDP đầu người tiệm cận ngưỡng 4.000 USD

Tuy nhiên, chu kỳ “tiền rẻ” có vẻ đã kết thúc, BSC cho rằng môi trường lãi suất có thể duy trì ở mức thấp và sau đó sẽ nhích dần lên dưới áp lực của 3 lần tăng lãi suất dự kiến của Fed. Với tình trạng lạm phát Việt Nam vẫn ở mức khá bình ổn trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại, NHNN sẽ có thêm nhiều động lực để duy trì chính sách. Tuy nhiên, thông tin Fed dự kiến có 3 lần tăng lãi suất từ 0% - 0,25% lên mức 0,75% - 1% năm 2022 cũng sẽ tạo ra áp lực về lãi suất với NHNN. Do đó, BSC cho rằng “sự dễ dãi” của dòng tiền trong năm 2021 sẽ không còn, thị trường chứng khoán sẽ chứng kiến sự phân hóa rõ rệt và khả năng lựa chọn cổ phiếu sẽ là yếu tố trọng yếu đến hiệu suất của nhà đầu tư.

Tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của các doanh nghiệp BSC đang theo dõi ước tính tăng 21% so với cùng kỳ sẽ là động lực thúc đẩy thị trường chứng khoán chinh phục các cột mốc mới. BSC đánh giá mức tăng trưởng trên tương đối khả quan dựa trên mức nền tăng trưởng cao trong năm 2021. Với kịch bản kém khả quan hơn (Omicron tái bùng dịch mạnh khiến hoạt động sản xuất bị đứt gãy), lợi nhuận sau thuế năm 2022 dự kiến tăng trưởng ở mức 14% so với năm trước. Theo đó, sau khi trừ đi tỷ lệ pha loãng bình quân giai đoạn 2019-2002 là 5%, BSC đưa ra dự báo EPS dự kiến tăng trưởng 16,5%.

Tính đến ngày 18/1/2022, VN-Index đang giao dịch với mức PE dự báo năm 2022 đạt 14,5 lần. BSC dự báo VN-Index theo kịch bản tích cực sẽ đạt 1.782 điểm vào cuối năm 2022.

2022-02-17-142855-1554-1645083071.png

So sánh với khu vực, nhìn về tiềm năng tăng trưởng dài hạn, thị trường Việt Nam vẫn đang được định giá tương đối hấp dẫn so với tương quan giữa hiệu suất hoạt động ở mức cao nhất khu vực (ROE =16%) và khả năng tăng trưởng lợi nhuận chung của ngành. Ngoài ra, với những yếu tố khác như lợi nhuận các nhóm ngành dự kiến hồi phục khả quan; nền tảng vĩ mô ổn định và khả năng nâng hạng thị trường lên mới nổi (Emerging Markets), BSC cho rằng dư địa tăng trưởng của thị trường Việt Nam vẫn còn rất lớn.

2022-02-17-142940-7625-1645083071.png
 

Đăng nhập bằng

Hoặc nhập

Thông báo

Thông báo

Hãy chọn 1 mục trước khi biểu quyết

Thông báo