Thứ ba, 28/6/2022 | 16:34 GMT+7

Contact

Điện thoại:
(+84) 243 9412852

Email:
info@ndh.vn

Người Đồng Hành là Chuyên trang Thông tin Tài chính của Tạp chí điện tử Nhịp Sống Số theo Giấy phép số 197/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 19/04/2016. Ghi rõ nguồn “Người Đồng Hành” khi phát hành lại thông tin từ cổng thông tin này.

Ngày ấy - Bây giờ Bí mật đồng tiền Căng thẳng Nga - Ukraine ĐHĐCĐ 2022 Kết quả kinh doanh quý I/2022
Thứ ba, 9/12/2014, 09:19 (GMT+7)

[Góc nhìn môi giới] Thị trường "Con Gấu" - PNJ và PSI

Nguyễn Bình Minh Thứ ba, 9/12/2014, 09:19 (GMT+7)

Giá dầu thế giới giữa cuộc chiến Nga – Mỹ và OPEC gần như không thể dự đoán được đã làm cho cổ phiếu ngành dầu khí toàn cầu tiếp tục suy yếu. Cổ phiếu của công ty cung cấp dịch vụ khoan và thám hiểm dầu khí Ocean Rig Udw Inc. (ORIG:US) đang niêm yết tại sàn NASDAQ đã giảm 49% kể từ đỉnh tháng 6 do triển vọng u ám của ngành này.

Tại Việt Nam, 3 cổ phiếu ngành Dầu khí dẫn đầu là GAS (-6.36%), PVS (-8.11%) và PVD (-6.71%) tiếp tục trong xu thế giảm điểm mạnh và biến động cùng chiều với các cổ phiếu ngành dầu khí trên thế giới.

Dòng vốn đầu tư vào cổ phiếu toàn cầu không còn tích cực, đặc biệt tại khu vực Châu Á, Trung Quốc bị rút ròng -2.3 tỷ USD trong tuần qua do nhà đầu tư nước ngoài đánh giạ hành động hạ lãi suất của Trung Quốc là dấu hiệu bất ổn của kinh tế Trung Quốc. Tại Việt Nam, các nhà đầu tư nước ngoài đang chốt lời rất mạnh tại thị trường Trái phiếu (-2.8 ngàn tỷ) đặc biệt là Trái phiếu Chính Phủ trong khi kỳ cơ cấu danh mục của ETFs đang diễn ra có xu hướng giảm tỷ trọng (bán bớt) cổ phiếu trong danh mục.

VN Index có xu hướng tiếp tục giảm đến vùng hỗ trợ 560-565đ trong khi HNX Index đóng cửa dưới MA (90) 87.17

Thông tư 36 đang có vẻ như tác động đến dòng vốn vay của ngân hàng tại các công ty chứng khoán khi các công ty chứng khoán bắt đầu tìm nguồn tài trợ vốn từ huy động trái phiếu: (i) Chứng khoán Tân Việt huy động 183 tỷ bằng trái phiếu kỳ hạn 3 năm, lãi suất 10.5%/năm cho 3 tháng đầu và thời gian còn lại bằng 3.5% + bình quân lãi suất tiền gởi tại VCB kỳ hạn 12 tháng; (ii) VCBS cũng đã phát hành 200 tỷ trái phiếu và (iii) SSI dự kiến phát hành 1.000-1.500 tỷ trái phiếu không chuyển đổi để tài trợ hoạt động kinh doanh.

Vinalines đang hồi sinh

Bất chấp chỉ số Baltic Dry Index (BDIY:IND) giao dịch ở mức thấp 982đ (-3.63%) và triển vọng kinh tế thế giới ở mức trung bình, những cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ trong ngành vận tải biển VOS, VIP, VTO có xu hướng tích cực trước kết quả lợi nhuận khả quan trong năm 2014.

Ngành vận tải biển – Vinalines đang trong quá trình trả nợ bằng cách bán 20.1tr cổ phần (2.5% vốn điều lệ) Ngân hàng hàng hải Vietnam (Maritime Bank) thu về 315 tỷ. Tổng số nợ của Vinalines ước tính 16.000 tỷ đồng. Tiếp theo, Vinalines có thể hoán đổi 5000 tỷ đồng đang nợ tại Vietinbank (CTG) bằng vốn cổ phần trong đợt IPO sắp tới của Cảng Hải Phòng và Cảng Đà Nẵng

Những công ty thành viên trong tập đoàn Vinalines được cho là đang nỗ lực thoát lỗ như:

- VOS: bán tàu 22K DWT Silver Star trong tháng 9, tàu 27K DWT Diamond Star 3.8-4tr USD trong tháng 10 và đàm phán khoản lãi vay từ BIDV (855 tỷ, thời hạn 4 năm 2012-2015) sẽ giúp VOS có lợi nhuận trong năm 2014 và tiếp tục được niêm yết tại HOSE.

- VNA: đang sở hữu 160.000 cổ phiếu Sabeco, đang có giá thị trường 70.000đ/cp, tương đương 12 tỷ và công ty này đang thương thảo để hiện thực hóa khoản đầu tư này để cải hiện dòng tiền hoạt động.

PNJ (Mua) – Mở rộng để chiếm thị phần

PNJ là công ty dẫn đầu trong lĩnh vực gia công và bán lẻ trang sức tại Vietnam. PNJ đang tích cực mở rộng của hàng bán lẻ ( tương tự như trường hợp ngành bán lẻ điện máy là Thế Giới Di Động- MWG) tại các thành phố nhỏ và tỉnh thành như Vinh, Hai Phong, Đồng Tháp, Kom Tum.. để nâng gấp đôi thị phần lên 45% trong đến năm 2017.

Các cửa hàng mới sẽ giúp PNJ tăng trưởng phân khúc: (i) Vàng trang sức (chiếm 68% doanh thu) đạt 3.645 tỷ (+20%) ; (ii) Bạc trang sức đang có doanh thu 108 tỷ (+12%) trong 9 tháng qua.

Nhà phân tích tại SSI dự báo, doanh thu năm 2014 của PNJ, nếu loại bỏ kinh doanh vàng miếng, sẽ đạt 5.196 tỷ (+20%) và lợi nhuận tăng 47% đạt 267 tỷ nhờ khoảng thoái vốn SFC và Khách sạn Quê Hương. Nếu loại bỏ khoản lợi nhuận bất thường này, lợi nhuận từ kinh doanh chính tăng 28% giúp thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 3.537 đồng.

Trong năm 2015, doanh thu dự báo tăng trưởng 14% đạt 8.457 tỷ, lợi nhuận ròng đạt 316 tỷ (+18%), thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 4.186 đồng.

PNJ đang giao dịch tại P/E 11.6 lần, ROE 20.3% dựa trên thu nhập dự báo 2014 và P/E 9.8 lần thu nhập dự báo 2015.

Các nhà đầu tư giá trị có thể tận dụng sự điều chỉnh của thị trường để MUA cổ phiếu PNJ tại mức giá hiện tại dựa trên 4 lý do sau: (i) Công ty dẫn đầu ngành bán lẻ trang sức, (ii) Chiến thị phần số một trong ngành, (iii) Hệ thống của hàng bán lẻ trang sức lớn nhất Vietnam, (iv) Công ty giữ vững tăng trưởng bằng cách tập trung vào kinh doanh chính và đang thực hiện thoái vốn những khoản đầu tư ngoài ngành.

Ngành dịch vụ tài chính – PSI (Mua)

Công ty chứng khoán dầu khí ( PSI) có vốn hóa nhỏ 424 tỷ gần như không bị tác động bởi những biến động của giá dầu.

Tương tự như trường hợp của BSI chuyên cung cấp dịch vụ IPO, tư vấn cho những công ty nhà nước như Vinatex, Vietnam Airline,.. PSI cũng thực hiện rất nhiều thương vụ tư vấn M&A, IPO cho những công ty trong ngành dầu khí mà gần đây nhất là Đạm Cà Mau đấu giá 129 triệu cổ phần với lượng đặt mua 141 triệu cổ phần.

PSI đang giao dịch trong kênh giá hẹp 6.9-7.1 trong 3 tháng qua và có thể bức phá khi vượt dải Bollinger (20,2): 6.87-7.55.

Trong 3 tháng trở lại, những cổ đông nội bộ và tổ chức liên tục đăng ký mua vào với tổng khối lượng là 8.077.300 cổ phiếu cho thấy xu hướng tích lũy của cổ phiếu này khá bền vững.

Chuỗi bài “Góc nhìn môi giới” được thực hiện bởi ông Nguyễn Ngọc Thạch, Trưởng phòng Môi giới khách hàng cá nhân 6 tại Hội Sở CTCP Chứng khoán Sài Gòn SSI. Các bài viết của ông Thạch sẽ xoay quanh các chủ đề nóng của thị trường và các vấn đề nhà đầu tư quan tâm.

Các nội dung trong bài viết là quan điểm cá nhân và chỉ mang ý nghĩa tham khảo, chúng tôi không chịu trách nhiệm với các quyết định mua bán của nhà đầu tư.

Nhà đầu tư cần thêm thông tin hoặc trao đổi có thể liên hệ thachnn@ssi.com.vn.

Nguyễn Ngọc Thạch - Trưởng phòng môi giới KHCN 6 Hội Sở chính CTCP CK Sài Gòn

 

Đăng nhập bằng

Hoặc nhập

Thông báo

Thông báo

Hãy chọn 1 mục trước khi biểu quyết

Thông báo