Thứ ba, 14/7/2020 | 02:01 GMT+7

Contact

Điện thoại:
(+84) 243 9412852

Email:
info@ndh.vn

Người Đồng Hành là Chuyên trang Thông tin Tài chính của Tạp chí điện tử Nhịp Sống Số theo Giấy phép số 197/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 19/04/2016. Ghi rõ nguồn “Người Đồng Hành” khi phát hành lại thông tin từ cổng thông tin này.

EVFTA có hiệu lực Thành phố phía Đông Dịch viêm phổi cấp do virus nCoV Kết quả kinh doanh quý I/2020 Họp ĐHĐCĐ thường niên 2020
Thứ sáu, 5/1/2018, 08:54 (GMT+7)

[Góc nhìn môi giới] Phần I: Trí nhớ, nỗi đau và nuối tiếc - Năm chạy đà cho tiến trình nâng hạng thị trường

Nguyễn Bình Minh Thứ sáu, 5/1/2018, 08:54 (GMT+7)

Thị trường chứng khoán năm 2017 trở thành kênh sinh lợi tốt nhất một cách chính thống, dễ dàng tham gia và thực hiện hóa lợi nhuận nhất trong các loại hình đầu tư cơ bản như: Tiền gửi tiết kiệm, Bất động sản, Vàng hay Ngoại tệ. Mức tăng trưởng của kênh đầu tư này chỉ sau các loại tiền số áp dụng công nghệ blockchain trong năm qua. Thị trường tăng trưởng 48% không phải ngẫu nhiên mà đã có những dấu hiệu từ cuối năm 2015.

Năm 2017 kết thúc với sự dẫn dắt của: (i) nhóm cổ phiếu ngành thực phẩm đồ uống hiện chiếm 20,58% vốn hóa nằm trong chủ đề Nhà nước thoái vốn thành công VNM, SAB; (ii) ngành ngân hàng tăng trưởng lợi nhuận mạnh trong năm nay với mức tăng trung bình 37,2% so với 23,5% của 2016 và 7,9% năm 2015 nhờ nợ xấu toàn ngành giảm từ đỉnh 4,2% năm 2012 xuống còn 2,8-2,9% và (iii) sự hồi phục của giá dầu đã thúc đẩy nhóm cổ phiếu dầu khí vốn rất được ưa thích bởi nhà đầu tư cá nhân có bước tăng giá 10-25% trong những tháng cuối năm.

“Market strategy 2018 – Đỉnh cao mới” được thực hiện với mong ước tiếp bước những chiến lược đầu tư xuyên suốt trong 3 năm qua để nhà đầu tư đạt được lợi nhuận tối đa trong giai đoạn giá lên. Chiến lược này chia làm 4 phần:

(I) Trí nhớ, nỗi đau và nuối tiếc.

(II) Năm chạy đà cho tiến trình nâng hạng thị trường.

(III) Các chiến lược đầu tư trong giai đoạn giá lên.

(IV) Suy nghĩ sau cùng: Theo dõi những Tỷ phú kiếm tiền nhanh nhất thế giới.

I: Trí nhớ, nỗi đau và nuối tiếc – VN-Index 1.1xx

Các thành phần tham gia thị trường hơn 10 năm trước đều nhớ cột mốc đỉnh điểm của VN-Index 1.179 vào đầu tháng 3/2007 và khoảng thời gian 11 tháng từ tháng 1 đến tháng 11/2007, chỉ số này duy trì trên 1.000 điểm trước khi sụp đổ 76% xuống đáy 262 điểm vào tháng 2/2009. Hai cột mốc: mức chống đỡ 262 điểm và vùng kháng cự 1.100 tồn tại vì mọi người đều có trí nhớ và thói quen xem lại những mẫu hình trong quá khứ để dự báo tương lai.

Khu vực kháng cự 1.100 điểm mạnh đến nỗi các nhà giao dịch giá lên trong giai đoạn đó gọi là “Nghĩa địa trên bầu trời” với rất nhiều tổn thương mạnh trong khi các nhà giao dịch nắm giữ vị thế cảm thấy tiếc nuối khi bỏ lỡ cơ hội thoát khỏi vị thế nắm giữ cổ phiếu và các khoản vay gia tăng sức mua. Những cảm xúc này sẽ tạo nên vùng kháng cự mạnh trong năm nay khi Index tiếp cận khu vực trên 1.100 điểm nhưng hãy vượt qua nỗi sợ hãi này.

II. 2018 - Năm chạy đà cho tiến trình nâng hạng thị trường

Thị trường mất 8 năm để tăng trưởng tốc độ bình quân CAGR 12% từ 2009 đến cuối năm 2016 nhưng điểm bùng nổ thực sự đến trong năm 2017 với tốc độ tăng trưởng 48% chỉ trong vòng một năm. Tin xấu liên quan đến bắt các quan chức vi phạm đang trở thành thông điệp tích cực của Chính phủ trong việc làm sạch bộ máy quản lý để hướng đến các mục tiêu kinh tế. Thực tế năm 2018 là một năm rất quan trọng với nền kinh tế Việt Nam khi tổ chức Thương mại quốc tế WTO sẽ đánh giá lại quá trình thực thi các cam kết, lộ trình về thuế quan, đặc biệt là tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước để đưa kinh tế Việt Nam trở thành kinh tế thị trường hơn.

Trong năm 2017, Chính phủ chỉ thực hiện cổ phần hóa được 21 doanh nghiệp Nhà nước gồm 4 tổng công ty lớn: Sông Đà, IDICO, Becamex Bình Dương và Thanh Lễ Bình Dương... so với mục tiêu cổ phần hóa 44 doanh nghiệp. Do vậy, làn sóng cổ phần hóa và niêm yết mới sẽ tiếp tục trong năm 2018 với các doanh nghiệp lớn: TCT Cao Su, Thực phẩm Miền Nam, Thương Mại Hà Nội, PVOil, Lọc Dầu Dung Quất... Từ 1/1/2018, Chính phủ cũng áp dụng Nghị định mới về cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước với các thay đổi trọng yếu về phương pháp chào bán (dựng sổ, nới lỏng nhà đầu tư chiến lược, thắt chặt các phương pháp xác định giá trị cổ phần doanh nghiệp…). Đây sẽ là yếu tố tích cực để thúc đẩy làn sóng cổ phần hóa trong giai đoạn 2018-2019.

(i) Sự tham gia của các nhà đầu tư mới: điểm khác biệt lớn nhất so với những năm 200x chính là sự tham gia của nhà đầu tư cùng ngành trong việc mở rộng thị phần hơn là đầu tư tài chính thuần túy. Bức tranh này rõ rệt hơn khi trong 2 năm qua, các nhà đầu tư lớn từ Mỹ, Hàn Quốc, Thái Lan, Nhật Bản… liên tục thực hiện các thương vụ M&A giá trị lớn để tiến vào thị trường Việt Nam nhằm khai thác thị trường dân số 100 triệu dân với thế hệ dân số vàng.

Abbott mua xong 51,69% Domesco Đồng Tháp.

Taisho Pharmaceutial sở hữu 24,4% Dược Hâu Giang.

CJ ChilJedang mua 64,9% Thực phẩm Minh Đạt

Tập đoàn hóa chất Earth Chemical (Nhật) mua 100% vốn công ty Á Mỹ Gia (AMG) với giá hơn 1.800 tỷ.

Tập đoàn SCG (Thái Lan) mua 100% Công ty Vật liệu xây dựng VN (VCM) trị giá 156 triệu USD.

TCC Holding mua 100% Metro Vietnam với trị giá 710 triệu USD

Central Group mua 100% BigC Vietnam trị giá 1,1 tỷ USD.

Vietnam Beverage (Thái Lan) đã mua 53,59% Bia Sài Gòn với giá kỷ lục 4,8 tỷ USD.

(ii) Thời điểm này tại khu vực ASEAN chỉ duy nhất Việt Nam đang cải thiện và tiến đến đáp ứng những tiêu chuẩn nâng hạng của thị trường mới nổi (EM) vào năm 2019 (theo MSCI tại SSI Gateway 2017).

Các nhà đầu tư tổ chức nước ngoài dường như đã nhận thấy điều này từ đầu năm nay khi chỉ riêng năm 2017 họ mua ròng đột biến 1,07 tỷ USD trên thị trường chứng khoán, chưa tính dòng tiền từ việc mua cổ phần của Nhà nước thoái vốn tại Sabeco là 4,8 tỷ USD. Con số này càng thể hiện rõ hơn sự hấp dẫn của thị trường Việt Nam khi tổng giá trị mua ròng 10 năm nay chỉ là 4,4 tỷ USD. Họ ưa thích ngành hàng tiêu dùng thực phẩm và đồ uống cùng dịch vụ tài chính, ngân hàng.

(iii) "Fund run": Điểm nhấn lớn nhất cho sự tăng trưởng của thị trường trong năm 2018 đến từ dòng tiền đầu cơ của các quỹ đón đầu việc nâng hạng thị trường. Theo khảo sát của nhóm nghiên cứu Rồng Việt, ba thị trường Quata, UAE và Pakistan có mức tăng trưởng lần lượt là 41%, 73% và 60% trong 18 tháng trước khi quá trình nâng hạng lên thị trường mới nổi được chính thức hoàn tất. Hệ số P/E của toàn thị trường cũng tăng gần tương ứng với tốc độ tăng đặc biệt nhóm chỉ số vốn hóa lớn dẫn dắt quá trình tăng trưởng này rõ rệt.

(iv) Các chỉ báo kinh tế tích cực: Tăng trưởng ấn tượng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) 6,81% trong năm vừa qua giúp Việt Nam nổi lên là 1 trong 2 nước tăng trưởng mạnh nhất châu Á (cùng với Philippines) cùng với dòng vốn nước ngoài đầu tư trực tiếp khi thu hút được 36 tỷ USD và vốn thực hiện 17,5 tỷ USD, tăng 10,8% so với năm 2016. Chỉ số đo lường rủi ro của 1 nền kinh tế là CDS (Credit default swap) của Việt Nam hiện đang ở mức thấp nhất trong 5 năm qua, cho thấy nhìn nhận của thị trường nợ với nền kinh tế đang rất tích cực, khi các chỉ số vĩ mô liên tục cải thiện trong 2 năm qua. Chính phủ tiếp tục đưa ra thông điệp duy trì mức tăng trưởng 6,7% trong năm 2018 với mức lạm phát bình quân 4%, tăng trưởng xuất khẩu 8-10% và tăng trưởng bán lẻ 10%, nợ công chiếm 63,9% GDP.

Những yếu tố trên đang hỗ trợ thuận lợi để thị trường tăng trưởng lên một đỉnh cao mới trong năm 2018. Con số ước tính về mặt chỉ số rất khó để định lượng nhưng có xác suất cao thị trường sẽ vượt qua đỉnh cũ 1.179 trong năm nay, tức tăng hơn 19,8% trong năm nay.

(*) Các ý kiến bao gồm Mua/Bán/Giữ và các ước tính tài chính trong báo cáo này dựa trên các nguồn thông tin tin cậy, tuy nhiên không đảm bảo sự chính xác tuyệt đối, do vậy nhà đầu tư chỉ xem xét như là một trong những yếu tố tham khảo để ra quyết định đầu tư.

Chuỗi bài “Góc nhìn môi giới” được thực hiện bởi ông Nguyễn Ngọc Thạch - Trưởng phòng Môi giới khách hàng cá nhân 6 tại Hội Sở CTCP Chứng khoán Sài Gòn SSI. Các bài viết của ông Thạch sẽ xoay quanh các chủ đề nóng của thị trường và các vấn đề nhà đầu tư quan tâm.

Các nội dung trong bài viết là quan điểm cá nhân và chỉ mang ý nghĩa tham khảo, chúng tôi không chịu trách nhiệm với các quyết định mua bán của nhà đầu tư.

Nhà đầu tư cần thêm thông tin hoặc trao đổi có thể liên hệ thachnn@ssi.com.vn.

Mời quý độc giả đón đọc phần II: [Góc nhìn môi giới] Các chiến lược đầu tư trong giai đoạn giá lên - Theo dõi những Tỷ phú kiếm tiền nhanh nhất thế giới

Nguyễn Ngọc Thạch - Trưởng phòng Môi giới khách hàng cá nhân 6 CTCP Chứng khoán Sài Gòn SSI

 

Đăng nhập bằng

Hoặc nhập

Thông báo

Thông báo

Hãy chọn 1 mục trước khi biểu quyết

Thông báo