Thứ sáu, 25/9/2020 | 09:59 GMT+7

Contact

Điện thoại:
(+84) 243 9412852

Email:
info@ndh.vn

Người Đồng Hành là Chuyên trang Thông tin Tài chính của Tạp chí điện tử Nhịp Sống Số theo Giấy phép số 197/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 19/04/2016. Ghi rõ nguồn “Người Đồng Hành” khi phát hành lại thông tin từ cổng thông tin này.

BĐS khu công nghiệp 20 năm thị trường chứng khoán Việt Nam 25 năm Việt - Mỹ Kết quả kinh doanh quý II/2020 EVFTA có hiệu lực
Thứ năm, 22/2/2018, 17:11 (GMT+7)

Cổ phiếu chứng khoán: “Nước lên thuyền lên”

Trần Ngọc Tùng Thứ năm, 22/2/2018, 17:11 (GMT+7)

Theo báo cáo của CTCK VPBS, năm 2018 sẽ tiếp tục là một năm tích cực của các công ty chứng khoán khi thị trường được dự báo sẽ tiếp đà tăng của 2017. Đây cũng là tín hiệu lạc quan cho danh mục tự doanh của các CTCK. Hơn nữa, thanh khoản thị trường hiện đang ở mức rất cao, lên tới 10.000 tỷ đồng/phiên, điều này sẽ giúp hoạt động môi giới và cho vay ký quỹ đạt được kết quả cao.

Bên cạnh đó, theo một báo cáo khác của CTCK Rồng Việt (VDSC), dư địa phát triển của lĩnh vực môi giới chứng khoán còn rất lớn. Hiện nay, Việt Nam chỉ có 1,5 triệu tài khoản chứng khoán, rất thấp so với dân số trẻ khoảng 60 triệu người.

VDSC kỳ vọng nhiều nhà đầu tư mới sẽ tham gia vào thị trường hơn bởi hiểu biết về tài chính đang dần được nhân rộng nhờ vào các phương tiện truyền thông. Đồng thời, nguồn cung cổ phiếu trên thị trường gia tăng nhờ kỳ vọng từ quá trình thoái vốn, IPO của doanh nghiệp sẽ đạt đỉnh trong 2018, 2019 cũng sẽ hấp dẫn nhà đầu tư mới gia nhập.

Tuy nhiên, rào cản ra nhập ngành cao trong lĩnh vực chứng khoán lại chính là lợi thế của các CTCK lớn và nhược điểm của các đơn vị bé. Thị trường hiện có 93 CTCK nhưng 10 doanh nghiệp top đầu đang nắm giữ 68% thị phần về dịch vụ môi giới. Điều đó có nghĩa là mặc dù vẫn còn rất nhiều tiềm năng cho sự tăng trưởng trong ngành công nghiệp này, nhưng tính cạnh tranh gay gắt sẽ ngăn chặn công ty mới tham gia thị trường.

Ngoài ra, Chính phủ không cho phép người nước ngoài thành lập công ty chứng khoán tại thị trường Việt Nam nên họ buộc phải mua lại một công ty trong nước để có thể tham gia vào ngành này.

Năm 2018, lộ trình thoái vốn các công ty có vốn nhà nước và IPO các doanh nghiệp lớn sẽ được đẩy mạnh tạo điều kiện thuận lợi cho các công ty đầu ngành với nghiệp vụ tư vấn tài chính.

Cùng chung quan điểm, Báo cáo triển vọng của SSI Research nhận định, năm 2018 lợi nhuận trước thuế của các CTCK hàng đầu được kỳ vọng sẽ tăng 30% so với năm trước nhờ lợi nhuận đến từ phí môi giới, phí cho vay ký quỹ và hoạt động tư vấn tài chính.

Nhìn lại năm 2017, thị trường vốn được đánh giá có tín hiệu khởi sắc nhưng về quy mô vẫn đứng sau nhiều thị trường khác trong khu vực lân cận. VN-Index đã tăng 48%, thanh khoản tăng 63% so với cùng kỳ năm trước và vốn hóa thị trường đạt 70% so với GDP. Theo một cách tích cực thì điều này cũng có nghĩa là thị trường vẫn còn khá nhiều “room” tăng trưởng trong thời gian tới.

Với sự thăng hoa của thị trường, lợi nhuận của những công ty chứng khoán kỳ vọng sẽ rất tích cực. Do nghiệp vụ môi giới đi kèm với hoạt động cho vay ký quỹ, hoạt động tự doanh đang đóng góp chính trong cơ cấu doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp nên trong điều kiện thuận lợi, các CTCK có thể tạo ra doanh thu và lợi nhuận rất tốt.

Năm 2017, các CTCK lớn niêm yết trên thị trường, hầu hết đều ghi nhận những mức tăng trưởng lớn và đạt được lợi nhuận kỷ lục trong lịch sử. Tổng lợi nhuận trước thuế của các công ty chứng khoán ước đạt 7.000 tỷ đồng, gấp hơn 2 lần tổng giá trị lãi trước thuế của cả năm 2016.

CTCP Chứng khoán Sài Gòn (HOSE: SSI), đơn vị dẫn đầu thị phần môi giới của cả hai sàn HOSE và HNX ghi nhận doanh thu ở mức 3.043,2 tỷ đồng, tăng 19,8% và vượt 44,35% kế hoạch. Lợi nhuận hợp nhất trước thuế năm 2017 đạt 1.405 tỷ đồng, tăng 23% so với năm 2016 và vượt 32,8% kế hoạch.

Một số CTCK khác cũng ghi nhận lợi nhuận khởi sắc như SHS (tăng 339,8%), VND (tăng 152,3%), HCM (tăng 82,0%) hay VCI (tăng 96,7%). CTCP Chứng khoán Nông nghiệp và Phát triển Nông thôn Agriseco (AGR) thậm chí còn đạt lợi nhuận ròng dương 62,5 tỷ cho năm 2017 sau khi ghi nhận lỗ tới 405,4 tỷ ở năm trước.

Năm 2017, cổ phiếu của 10 công ty chứng khoán dẫn đầu thị phần đang được giao dịch ở mức PER (P/E) khoảng 13,2x và PBR (P/B) 1,5x cao hơn so với năm trước (PER ở mức 9,5x và PBR khoảng 1,1x) với ROE và ROA ở mức 14,5% và 7,3%.

Trong khi đó, các cổ phiếu cùng ngành trong khu vực với ROE và ROA chỉ là 12,9% và 4,8% thì đang giao dịch ở mức P/E trung bình 13,5x và P/B ở mức 1,7x.

Nhìn tương quan trên, với những triển vọng thị trường và mức định giá hợp lý, SSI Research cho rằng cổ phiếu ngành chứng khoán sẽ được đánh giá lại ở mức cao hơn trong năm 2018.

Lê Hải/Tổng hợp

 

Đăng nhập bằng

Hoặc nhập

Thông báo

Thông báo

Hãy chọn 1 mục trước khi biểu quyết

Thông báo