Vui lòng chờ trong giây lát

VCSC giảm dự báo lãi Vietcombank do chi phí dự phòng tăng

(NDH) VCSC giảm dự báo lợi nhuận của Vietcombank lần lượt 4,5% và 3% trong năm 2018 và 2019. Ngân hàng sẽ hoàn thành phát hành riêng lẻ 10% trong tháng 12 hoặc đầu năm.

Trong báo cáo vừa công bố, CTCK Bản Việt (VCSC) giảm nhẹ lần lượt 4,5% và 3% đối với dự báo lợi nhuận năm 2018 và 2019.

Lợi nhuận 2018 giảm chủ yếu là do giả định chi phí dự phòng tăng 5% trong khi mức giảm trong năm 2019 là do chi phí/thu nhập tăng 50 điểm cơ bản vì VCSC nhận thấy chi phí phát triển CNTT sẽ vẫn phát sinh nhiều vào năm tới.

VCSC dự báo tăng trưởng EPS năm 2018 của VCB đạt 47% và năm 2019 đạt 5%. ROAA và ROAE dự báo sẽ tăng lần lượt 1,29% và 23,8% đối với năm 2018, và 1,51% và 22,3% đối với năm 2019.

VCSC điều chỉnh giảm các chỉ số mục tiêu của các ngân hàng theo dõi nhưng VCB vẫn là một trong 4 cổ phiếu ngân hàng kỳ vọng cao nhất. Vietcombank là ngân hàng duy nhất có giá cao hơn nhiều so với các cổ phiếu ngân hàng khác trong nước và VCSC thận trọng điều chỉnh giảm P/B dự phóng mục tiêu từ 2,9 xuống 2,7.

Mảng ngân hàng bán lẻ tiếp tục đạt tăng trưởng, dự kiến tỷ lệ thu nhập lãi cận biên (NIM) trong tương lai sẽ khả quan. VCB tiếp tục đạt tiến độ ấn tượng trong mảng cho vay bán lẻ với tốc độ tăng trưởng từ đầu năm đến nay đạt 31% trong bối cảnh tăng trưởng trung bình tại FE Credit và HD Saison chỉ đạt 4,6%. Cho vay mua nhà trong 9 tháng đầu năm 2018 đạt tăng trưởng 30% cho thấy VCB giành được phần lớn thị phần trong khi thị trường cho vay mua nhà chỉ tăng 24% vào năm 2017. VCSC dự báo tăng trưởng kép hàng năm của mảng cho vay bán lẻ đạt 23% giai đoạn 2018-2020. Vì vậy, VCSC ước tính NIM sẽ tăng 26 điểm cơ bản năm 2019 và 15 điểm cơ bản năm 2020.

Chỗ đứng vững chắc trên thị trường tiền gửi không kỳ hạn (CASA) giúp Vietcombank vẫn là ngân hàng có chi phí huy động thấp nhất. Trong 9 tháng đầu năm 2018, cạnh tranh trên thị trường CASA tỏ ra ngày càng gay gắt khi 6 trong số 10 ngân hàng VCSC theo dõi có tỷ lệ CASA giảm. Trong số 4 ngân hàng có CASA tăng, VCB dẫn đầu (CASA 9 tháng 2018 chiếm 29% so với mức 28% trong năm 2017, tính trên 10 ngân hàng VCSC theo dõi). Điều này khẳng định sự lạc quan của VCSC đối với nguồn vốn chi phí thấp của VCB, giúp ngân hàng giữ được vị thế trong bối cảnh thị trường lãi suất cơ bản có xu hướng tăng cao hơn trong năm 2019.

Yếu tố mới thúc đẩy tăng trưởng phí với chuyển dịch chiến lược sang thương vụ bancassurance độc quyền. Thu nhập phí thuần của VCB tăng mạnh 33,7%, chỉ sau MBB trong 9 tháng đầu năm 2018. Tuy nhiên, kết quả này không phụ thuộc nhiều vào mảng bancassurance và phí môi giới. VCB hiện đang tăng tốc quá trình đàm phán và tìm kiếm đối tác cho việc ký hợp đồng bancassurance độc quyền trong năm 2019. VCSC cho rằng, VCB sẽ là một đối tác được săn đón nhiều của các công ty bảo hiểm bởi lợi thế cạnh tranh về ngân hàng bán lẻ.

VCSC dự báo đợt phát hành riêng lẻ tỷ lệ 10% sẽ được hoàn tất trong khoảng thời gian từ tháng 12 đến đầu năm 2019. Vì vậy, mọi hoạt động dự báo sau tăng vốn sẽ được phản ánh trong năm 2019.

VCSC giảm dự báo lãi Vietcombank do chi phí dự phòng tăng VCSC giảm dự báo lãi Vietcombank do chi phí dự phòng tăng
10 1510 56 reviews

(NDH) VCSC giảm dự báo lợi nhuận của Vietcombank lần lượt 4,5% và 3% trong năm 2018 và 2019. Ngân hàng sẽ hoàn thành phát hành riêng lẻ 10% trong tháng 12 hoặc đầu năm.

 

Ngân hàng

Thông tin thị trường
  • Tất cả
  • Tất cả
  • Hose
  • HNX
  • UPCom
Bình luận mới
Top